黄金ETF大热之际 有人却唱起了反调

第二大黄金ETF——贝莱德iShares Gold Trust的持仓在上周五升至创纪录水平，即使金价录得连续第二个周跌幅，这凸显出ETF投资者对黄金走势的信心。然而，Sovereign Man的创始人Simon Black却认为，投资者应该避免购买黄金ETF。

Black指出，ETF代表“交易所交易基金”，它有点像在股票交易所上市的共同基金，这意味着投资者可以买卖ETF的股票，就像他们可以买卖苹果、福特或网飞的股票一样。

与苹果公司不同的是，ETF并非一家运营企业，没有员工，也没有产品，它只是一支汇集资金来获取资产的基金。

对投资者来说，ETF的好处在于，它可以成为投资某些难以购买的资产的一种便捷方式。

例如，如果有人想要购买埃及股票，他们可以在开罗开设经纪账户……或者购买在纽约证券交易所上市的埃及ETF。

对大多数投资者来说，购买ETF要容易得多。

但也有黄金和白银的ETF。黄金和白银本身很容易买到，只需点击几下鼠标，在线购买的实物金币就能送到家中。所以，黄金ETF没有提供额外的便利。

而且，购买ETF还面临着大量的不利因素。

首先，购买ETF需要支付大量不必要的费用。ETF必须向纽交所支付托管费、营销费、上市费、审计费、管理费等。上市费用相当昂贵。若是在自家保险箱里存放实物黄金，就无需承担支付给律师、审计师和投资银行家的费用。

这意味着，如果投资GLD，那么投资者就需要支付以上这些成本。

要记住的是，ETF并没有在经营业务。苹果靠高价销售硬件产品赚钱，但GLD没有产品，因此无法产生收入。那么他们是如何支付上述费用的？通过出售黄金，投资者的黄金。

GLD的受托人定期出售黄金(据信是投资者所有)，来支付费用。

GLD在其招股说明书中称，由于支付信托费用所需的黄金销售，GLD持有的黄金数量将在信托有效期内继续减少。

当他们出售黄金用以支付以上费用时，可能会给GLD投资者带来隐藏的税务问题。美国国税局可能将这些黄金销售当作投资者个人的行为，从而触发资本利得的后果。

除此之外，ETF是为华尔街的利益而设计的，而非投资者的利益。

比如说，GLD拥有极其复杂的结构，包括“赞助商”、“营销代理”、“受托人”、“托管人”和各种“授权参与者”。这些站在投资者和黄金之间的中间人都是华尔街的大银行，他们从投资者的投资中谋利。

还有一些令人难以置信的地方：对于GLD，实物黄金应该由“托管人”持有，即汇丰全球。但根据GLD的法律文件，托管人有权使用分托管人。但他们不需要与分托管人签订任何书面协议。这些分托管人可以将投资人的黄金进一步转移到分托管人手中，这也不需要书面协议。而且，即使主要托管人(汇丰银行)收取高额费用，他们也没有义务监督分托管人，如果有人搞砸了，汇丰银行也不承担责任。此外，他们也没有要求为他们存储的黄金投保。

综上所述，Black认为购买GLD并不是一个好主意，黄金ETF并没有真正的优势，反而缺点多多。