WGC：9月黄金ETF持仓规模创新高，金价回落但市场积极情绪仍浓

世界黄金协会(WGC)最新发布的数据显示，9月份全球黄金ETF(交易所买卖基金)总持仓规模打破2012年的纪录，创历史新高，按月增加2.7%；尽管月内金价升势暂歇，但市场对黄金ETF的需求仍然强劲。

数据显示，今年以来全球黄金ETF增加368吨(179亿美元， 13.4%)，受过去四个月的强劲流入所带动。

世界黄金协会的报告称，9月全球黄金ETF及类似产品录得39亿美元的净流入，总黄金持仓量上升75.2吨至2,808吨，创历史新高。总黄金持仓规模超过2012年的上一高峰，当时金价比现水平高约18%。

值得注意的是，现时黄金ETF的市场格局与2012年有较大不同，2012年时全球约三分之二的持仓集中在北美，而现在北美和欧洲上市基金占全球持有量分别52%及44%，其余则来自亚洲及其他地区上市的基金。

月内北美地区黄金ETF持仓量上升62.1吨(总金额增31亿美元，总资产管理规模上升4.5%)，继续主导9月份全球黄金ETF的流入。低成本黄金ETF?的规模继续上升，9月累计增长2.9吨，总规模升至61吨即29亿美元。

期内，欧洲地区基金吸引了7.7吨的净流入( 5.86亿美元， 1%)，主要由英国地区基金所贡献，因投资者为英国10月31日脱欧协议最后限期可能受阻作部署。此外，在中国基金的推动下，亚洲地区基金继续录得强劲流入，9月份总规模增长3.9吨( 1.87亿美元， 4.6%)。

报告指，在过去四个月，金价累计上涨20%，但随着美元走强，9月金价转势下跌3%。然而全球对黄金ETF的需求仍然强劲，除了美元与瑞朗以外，以G10国家货币计价的黄金价格仍然徘徊历史高点。

此外，市场对黄金的积极情绪反映在COMEX黄金期货的净多仓位，在9月达到了1,134吨的历史最高。全球黄金交易量保持高水平，9月份日均成交量达1,830亿美元，但较8月份则下跌一成。而上海期货交易所的黄金成交量亦维持高位，9月份日均成交200亿美元，远高于今年以来平均90亿美元及2018年全年平均30亿美元的日均成交。

报告表示，9月全球货币政策走向继续影响金价表现，因全球多家中央银行降息或增加量宽。美联储(FED)9月一如市场预期降息25个基点，但暗示今年内最多再减息一次。

世界黄金协会表示，有几项潜在正面因素有利10月份金价。首先，全球不确定性仍持续。美国众议院对总统特朗普启动弹劾调查，此举可能对风险资产带来负面影响，并可能促使中国将达成贸易谈判方案的时间推迟到2020年总统大选之前。

此外，虽然英国脱欧最后限期为10月底，但仍存在会否出现“硬脱欧”或脱欧限期进一步延后的不确定性。另一因素是，现时环球利率仍然低企，世界黄金协会预测逾八成的主权债以负实质利率在交易，使投资黄金的机会成本降低。最后，美国股市目前仍接近历史高位，而从历史上，股市很多时会在10月出现大幅调整。

不过，报告亦同时指出一些可能不利黄金交易的因素，包括美元持续走强，以及中国和印度对黄金消费需求下滑等。