和其它资产相关性的变化 显现持有黄金的必要

尽管近期黄金市场走低回落，但总体而言，今年是黄金表现非常好的一年，充分体现了其避险资产的属性。

分析师Larry Berman表示，以黄金和其它资产之间的关系来看，投资组合中总有黄金的一席之地。

从长期来看，黄金和股市之间的关系有时是正相关，有时则是负相关，但总体而言，其相关性是比较低的。

以SPDR黄金ETF(GLD)和FSTE Total World Stock ETF(世界全股票ETF)走势的对比来看，去年全年黄金和股市是正相关的关系，而今年则转向了负相关关系。

事实上，两者之间关系大部分时候都是如此这般在变化。

正因此，在投资组合中加入黄金就能起到很好的避险作用。

再看黄金和债券市场的关系。

同样，从比较长期的走势来看，黄金和债券的相关性是一直在变化的，但总体也比较低。

Berman指出，黄金和债券以及股票对比，其本身是不会产生收益的，这是两者之间很大区别。但一旦股票和债券的收益变成负值，那么在投资组合中配置黄金就变得很重要。

今年黄金市场迎来了久违的突破，金价一度涨至1560美元/盎司附近，刷新6年新高。

Berman指出，目前来看，在1550左右黄金市场遭遇了强大的阻力，而一旦突破这一水平，市场看向的2011年触及的1921美元/盎司高位。但另一方面，如果上行冲击失败，金价也可能回落测试此前1375美元/盎司的支撑。

明年是美国的大选年，市场面临着巨大的不确定因素，对避险资产黄金而言，这是非常利好的环境。

Berman认为，在128至132美元间的GLD都是买入机会，目前GLD价格138美元。