慧捷科技新三板“赴考”科创板 单一客户收入占比较高

5月21日，资本邦获悉，慧捷(上海)科技股份有限公司(下称“慧捷科技”)科创板IPO获上交所受理，安信证券担任保荐机构。

图片来源：上交所官网

慧捷科技原是新三板挂牌公司，2017年2月20日在股转系统公开转让，2018年10月17日终止挂牌。

发行人专注于企业联络中心信息技术研究、开发及服务，主要为银行、保险等金融机构提供联络中心系统解决方案，包括以慧捷WellCloud云为基础提供云端部署的云联络中心平台开发及服务、以小慧对话分析平台为基础提供智能语音分析系统开发及服务以及针对本地部署的系统集成及服务。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，慧捷科技2017年、2018年、2019年营收分别为8480.37万元、8443.08万元、1.25亿元;同期对应的净利润分别为1010.14万元、1715.76万元、3444.40万元。

发行人适用《上市规则》第2.1.2条第(一)项之上市标准：“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

慧捷科技本次拟募资3.04亿元用于云联络中心平台和小慧机器人系统综合升级项目、创新研发中心建设项目、营销网络扩建及市场推广项目

慧捷科技坦言公司存在以下风险：

(一)客户集中度较高及单一客户收入占比较高的风险

报告期内，公司对前五名客户的销售收入占营业收入的比例分别为65.57%、73.17%、65.42%。公司客户集中度较高，主要与公司所处发展阶段、市场开发战略、下游银行客户集中度等因素有关。公司主要客户包括招商银行、民生银行等国内较为重视客户体验和金融科技投入的金融机构。公司通过产品与服务的技术耦合、系统嵌入等方式与客户信息系统进行高度关联，与客户建立了长期稳定的合作关系。但是如果公司的主要客户发生经营调整或风险，从而减少对本公司的采购或者公司未来不能持续进入主要客户的供应商体系，公司的经营业绩可能面临下降的风险。

报告期内，发行人对招商银行的销售金额占当期营业收入的比例分别为24.50%、40.28%、48.40%。招商银行历来重视客户服务工作，对金融科技投入较多，尝试采用新一代信息技术的意愿强烈。公司与招商银行合作符合公司市场开发战略，亦通过与招商银行的合作建立了在金融领域的灯塔效应。如果发行人与招商银行的合作发生重大不利变化，或公司产品和服务不能持续满足招商银行需求，或者招商银行受政策、技术替代等因素影响减少对联络中心系统的投入导致采购发行人产品和服务减少，则会造成公司产品和服务收入下降，对公司未来经营业绩带来不利影响。

(二)技术升级迭代的风险

公司主要基于云计算、人工智能等新一代信息技术进行软件开发和提供服务。由于软件行业的特性，其产品更新换代较快，行业技术方向、客户需求不断变化，如果公司不能紧跟技术方向和市场需求的变化，导致公司产品无法满足市场需求或在新产品开发过程中存在关键技术未能突破、不达预期的情况，则可能导致公司无法保持当前的技术领先性，从而对公司未来经营造成不利影响。

(三)技术创新及新产品开发风险

报告期内公司持续加大研发投入开展云计算、人工智能技术应用的研发工作，组建了稳定的研发团队，积累了较为丰富的经验，取得了一定的研发成果并实现产业化。未来如果公司管理层对行业、技术发展趋势的判断出现偏差，或者新技术、新产品的研发和市场推广未能达到预期效果，公司可能面临经营业绩受研发投入增加影响出现下降的情况。

(四)应收账款大幅增加未来发生坏账的风险

2017年末、2018年末、2019年末，公司应收账款账面价值分别为1,463.02万元、2,767.18万元、3,822.17万元，占流动资产比例分别为19.13%、35.95%、35.19%，占总资产比例分别为18.75%、35.27%、34.70%。随着业务规模的快速扩大，公司应收账款余额逐年增加。虽然公司主要客户资信状况良好，应收账款周转率较高，但是如果未来公司应收账款管理不当或者个别客户因经营出现问题导致公司无法及时回收货款，将对公司的资产质量和经营业绩产生不利影响。

(五)公司规模相对较小的风险

报告期内公司营业收入规模分别为8,480.37万元、8,443.08万元、12,456.12万元，各期末总资产分别为7,801.27万元、7,846.47万元、11,015.92万元。与传统呼叫中心设备厂商相比，公司资本实力较弱、业务规模较小，主要与公司发展阶段、融资渠道有限、新一代信息技术的行业应用仍处于导入期有关。公司规模较小可能导致公司在项目招投标、与客户商务谈判时处于劣势地位，从而增加公司获取客户的难度，公司的经营业绩因此受到不利影响。

头图来源：图虫