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国信期货:衰退预期高涨欧元区风险凸显,苹果走弱,棉花反弹

2022-07-06 16:40:00
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摘要: 锌镍:宏观情绪短暂释放,锌镍偏弱震荡;周三沪锌主力合约较前一交易日下跌1.12%。基本面方面,北溪管道输气量仍然在低位且计划7月11日到21日常规维护,7月份天然气输送量较6月份再下

锌镍:宏观情绪短暂释放,锌镍偏弱震荡;周三沪锌主力合约较前一交易日下跌1.12%。基本面方面,北溪管道输气量仍然在低位且计划7月11日到21日常规维护,7月份天然气输送量较6月份再下跌三分之一,欧洲天然气供给紧张,电力价格回到3月份高位,欧洲炼厂成本再度上行。外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿盈利窗口短线打开,冶炼综合利润反超国产矿,有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端,镀锌企业开工率低位。不过终端需求方面,水泥出货量显示国内基建发力,房建环比也有转好趋势。库存方面,LME库存低位,近期略有增加,内盘库存因贸易商出口套利去库速度加快,内盘库存转移有利于缓解外盘供应紧张问题。短期锌价自身基本面矛盾不突出,宏观主导盘面,预计偏弱震荡。欧洲天然气供给问题仍需跟踪。周三沪镍主力合约较前一交易日下跌0.95%。基本面方面,5月镍铁进口量大增至49.21万吨,同比增幅达到63.5%。需求端,6月不锈钢企业减产,对镍影响较大。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。需求端,应疫情防控要求,无锡多个集中性钢材市场及周边市场暂停营业,疫情对于消费恢复的预期或有短暂影响。合金方面,受镍价近期小幅反弹影响,近期采购不及预期需求处于疲弱状态。目前仍然是宏观主导盘面走势,短期来看情绪有所释放,但后期仍有美国CPI数据及加息影响,宏观压力仍存。预计镍价维持偏弱震荡走势。贵金属:衰退预期高涨 金银跟跌;周三,黄金白银期货大幅下跌。截至14:30,沪金主力合约AU2208暂报382.58元/克,下跌2.03%,沪银主力合约AG2212暂报4169元/千克,下跌4.84%。市场衰退预期再度升温,欧元区风险尤其凸显。原油价格大幅下挫,10年2年期美债利差出现倒挂。金银跟跌,黄金跌破1800美元重要支撑。上周美国ISM制造业新订单指数,2年来首次跌入收缩区间,需求陷入收缩。亚特兰大联储GDPNow模型预测,二季度美国GDP增长将录得负值,经济前景低迷。美债10年期通胀预期降至2.3%附近,基本回到美联储对通胀预期的合意水平,但支持通胀的因素改变有限,通胀预期可能进一步下行空间比较有限。关注明晨美联储会议纪要公布情况。金银下方有支撑,暂时观望等待情绪企稳。玉米: 商品抛售情绪继续 玉米期货下跌;周三大连玉米下跌,主力C2209暂报2681元/吨,跌0.85%。现货方面,南北港口玉米价格走软居多,北方港口粮商自行集港为主,锦州港集港2780-2800元/吨,鲅鱼圈集港降至2740-2760元/吨,广东蛇口新粮散船2790-2810元/吨,较昨日下跌30元,集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨。供需方面来看,目前陈化稻继续拍卖形成持续补充,进口谷物到港下降不明显,南方销区谷物库存仍处于高位,需求端生猪养殖利润回升,肉鸡利润保持较高位,饲料需求后期有望企稳,但饲料企业做高库存的动力有限,深加工企业玉米库存有所下降,但成品库存较高,因而采购原料积极性有限,总体上来看,现货供需矛盾不大,对期货指引不强。近期商品市场焦点转向关注经济衰退而集体走跌,玉米亦面临着一定抛售压力,但目前玉米期货已经较大幅度贴水现货,继续下行阻力或加大。操作上,观望为主。生猪:情绪降温 期货下跌;周三生猪期货下跌,主力LH2209暂报21245元,跌4.58%。现货方面,根据汇易网,河南报价23.3元/公斤-23.8元/公斤,跌1元/公斤;山东报价23.5元/公斤-24.1元/公斤,跌0.2元/公斤。从供应来看,6-9月出栏环比下降概率较大,且季节性而言,当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。近期政策调控担忧升温,市场多头热情渐退,预计短期调整为主。操作上,建议逢高套保锁定利润为主。单边投机交易观望。苹果:受资金面影响 苹果走弱;周三,苹果期货大幅下挫。主力合约AP2210震荡下行,较上一交易日跌近4%,减仓1万手,持仓14万手。近期西北地区的部分客商,前往山东货地区采购部分货源补充档口需求,山东地区冷库成交比之前略有好转。但批发市场整体行情比较差,市场到货不多,出货速度较慢。我们需要观察旧季苹果的收尾价格。今年减产确定,对于减产幅度的兑现,还需要等待后期修正数据。大宗商品市场普遍下跌,苹果受资金面影响大幅下挫,短期建议观望。花生:板块下跌明显 关注花生自身基本面;周三,花生期货延续下跌。主力合约PK2210低位震荡,较上一交易日跌2.5%左右,持仓12万手变化不大。花生处消费淡季,下游批发市场少量补库,关注7月下旬后市场补库情况。新作方面,近期部分产区如河南、东北、山东降雨,局部地区雨势较大。花生作为一种惧涝作物,需要关注积水的情况。今日花生所在的油脂板块大幅下挫,但我国花生多用于食用的刚性消费,主要还是受自身供需面影响。等待宏观情绪释放,短期建议观望。白糖:郑糖低位运行 现货价格下调;周三,郑糖再创新低,尾盘盘中出现减仓反弹。5800点一线失守。现货价格小幅下调,广西下调20元/吨。国际市场受到原油下挫的影响下跌,对于内盘有所压制。国内基本面来看,总体库存压力有限。下方空间总体有限。但受到商品整体颓势的影响,短期走势偏弱。操作上建议短线交易为主。棉花:郑棉触底反弹 短线交易为主;周三,郑棉早盘后下挫,尾盘大幅反弹,日线收红。成交大幅增加,持仓微幅减少。现货指数价格下跌,3128B指数较前一日下调212元/吨。国际市场来看,棉价大幅波动。国内来看,受到整体商品市场影响波动再度加大。短期运行区间参考17000-18000元/吨。操作上建议短线交易为主。来源:国信期货

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