国信期货日评：通胀加剧对美国衰退担忧，铁合金大幅下跌

原油：通胀加剧对美国衰退担忧 油价短期震荡偏弱；周五国内原油期货价格震荡下跌。美国通胀和失业数据上升引发广泛的经济衰退担忧，担心美联储加息幅度过大，周四国际油价盘中大跌，随后对加息幅度预期降温，油价跌幅收窄。EIA报告显示，美国至7月8日当周除却战略储备的商业原油库存为2021年12月10日当周以来最高。除却战略储备的商业原油库存增加325.4万桶至4.27亿桶，增幅0.77%。EIA汽油库存比前一周增加582.5万桶。美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。周二欧佩克发布了7月份《石油市场月度报告》，这次报告中，欧佩克对2022年世界石油日均需求和非欧佩克供应量估测保持不变，同时预测2023年石油需求增长减缓。美国总统拜登访问沙特，预计可能促成沙特答应增加部分产量，关注最终结果。技术面，油价SC2208短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。橡胶：新胶供应增加 胶价维持震荡偏弱；周五沪胶继续下跌创新低。现货方面，今日上海市场天然橡胶现货价格重心下滑100-200元/吨，市场交投情绪一般，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11850-11900元/吨，越南3L/混合胶价格为12150-12200元/吨附近，实单具体商谈。市场对于全球经济衰退的担忧情绪升温，加之美联储继续加息预期令商品市场承压。轮胎行业目前面临着强预期与弱现实矛盾，汽车政策的利好效应利多橡胶需求预期；但短期来看下游市场内销环境依旧低迷、社会库存压力犹存，开工提升缺乏有效支撑。上游供应端，季节性释放周期下，国内外产区新胶释放量将进一步提升。技术面，胶价RU2209震荡转弱。操作建议：震荡偏空思路操作。??甲醇：港口倒流压制 甲醇增仓下行；周五甲醇主力合约2209较前一交易日跌幅1.4%，增仓9万手，持仓122万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2340-2360元/吨（15/0）。山东中北部甲醇市场震荡整理，生产企业报价2600元/吨。本周沿海甲醇库存102.9万吨，环比上周上涨2.86万吨。沿海地区甲醇可流通货源预估33.5万吨附近，预计7月中下旬沿海地区进口船货到港量在66万吨。本周进口船货到港卸货入库，江苏重要库区提货量下降，江苏整体库存相应累积。同时江苏去往山东、安徽等地套利情况增多，关注江苏倒流货物数量及延续情况。操作建议：震荡思路操作。沥青：原油止跌震荡 沥青走势偏弱；周五，国际原油止跌震荡，沥青单边承压走弱。截至2022年7月13日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为32%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为31%左右，目前，沥青炼厂库存率已经处于近年的低位水平，目前库存压力较大。进入7月，沥青需求稳步回升，但是目前供应略显不足，沥青整体需求即将进入旺季，供应偏低，库存不足导致沥青基本面较好，但成本端近期波动较大，建议暂时观望。燃料油：需求预期不足 燃油走弱；周五，燃油持续下挫，燃油价格重心向下倾斜。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格，炼厂利润进一步压缩，部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际燃料油库存近期回升明显，燃油价格利空。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。PTA：市场情绪悲观 PTA加速下行；周五TA2209收跌3.78%。现货市场，个别7月主港货源报盘参考期货2209升水390元/吨自提，参考商谈5550-5650元/吨自提，8月下旬货源报盘参考期货2209升水180-200元/吨自提，8月底货源递盘参考期货2209升水150元/吨自提，买卖气氛一般。基本面供需双弱，宏观情绪仍然偏空，原油价格弱势震荡，PX下行拉低PTA成本重心，加工费回落至中性。短期PTA仍受成本波动影响，关注油价及宏观情绪变化。建议短线偏空操作。聚烯烃：午后震荡下行；周五塑料2209收跌0.44%。现货价格延续下调，下游接货意向欠佳，交投气氛清淡，线性华北报价8030-8250元/吨，华东报价7950-8150元/吨，华南报价8250-8600元/吨。周四PP2209收涨0.01%。现货价格延续走低，下游入市采购谨慎，交投气氛清淡，拉丝华北报价8000-8100元/吨，华东报价8100-8250元/吨，华南报价8250-8400元/吨。当前基本面变化不大，但市场信心受挫，宏观情绪有待修复，大宗商品仍然弱势，聚烯烃日内大幅下挫，关注油价走势及宏观情绪变化。建议短线操作为主。螺纹钢：宏观持续发酵 期螺继续下行；周五期螺继续大幅下跌。昨日上海钢联最新供需数据出炉，螺纹钢产量245.6万吨，环比下降9万吨。螺纹钢总库存1038.8万吨，环比下降52.5万吨。表观需求298.2万吨，环比下降6.7万吨。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力，地产、托盘暴跌继续拖累市场，建议投资者逢高沽空为主。铁合金：宏观风险发酵 铁合金大幅下跌；锰硅：周五锰硅期货大幅下跌。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然减少。锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，但钢厂减产压制锰硅需求，供需双减，观望为主。硅铁：周五硅铁期货大幅下跌。硅铁盘面已跌至低值成本处。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面无利润且深度贴水现货。建议观望为主。来源：国信期货