周五（12月2日）亚洲时段，现货黄金小幅回落，目前交投于1797.07美元/盎司附近，美元指数从近五个月低位附近反弹，引发金价大涨后的情绪性回调。周四金价大涨近2%，周五最高触及1804.34附，接近8月份触及的近五个月高点1807.72附近阻力，主要是因为在美联储主席周三表示将放缓加息步伐后，周四数据显示美国通胀放缓，ISM制造业PMI数据录得2020年5月以来最差表现，进一步支持了围绕加息放缓的押注，美元指数大跌，给金价提供强劲的上涨动能。
Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示会：“我们在日线图上建立了价格上升的趋势，吸引到了技术性买盘......我们看到(美联储主席鲍威尔)的鸽派倾向给大宗商品市场带去支撑，并导致美元指数回落。”
技术面来看，金价目前顶破了11月份高点1786.36附近阻力，也顶破了200日均线1795.95附近阻力，MACD和KDJ金叉运行，看涨信号有所增强，后市有望顶破8月份高点1807.72附近阻力，进一步较强的阻力在6月29日高点1832.96附近。
本交易日市场将关注美国11月份非农就业报告。由于11月ADP录得近2021年1月以来最小的增幅，ISM制造业PMI就业分项指数也录得近五个月最差表现，11月份数据可能会表现不佳，有望给金价提供进一步上涨机会。
目前市场预计美国11月份非农新增就业人数为19万人，如果数据符合预期，将是2021年2月份以来最差表现。
基本面主要利多
【美国PCE物价指数创去年底以来最小同比涨幅，制造业活动萎缩，裁员增加】
美国11月制造业活动出现两年半来首次萎缩的消息令前景变得黯淡，工厂报告需求疲软。
个人消费支出(PCE)物价指数10月上涨0.3%，追平9月的涨幅。截至10月的12个月中，PCE物价指数上涨6.0%，为2021年12月以来最小同比涨幅。
扣除波动较大的食品和能源，核心PCE物价指数环比上涨0.2%，9月为上涨0.5%。该指数同比攀升5.0%，9月涨幅为5.2%
供应管理协会(ISM)公布11月美国制造业采购经理人指数(PMI)降至49.0，这是美国制造业2020年5月以来首次萎缩，也是自那以来的最低读数。当时，经济正受到首波新冠疫情的拖累。10月读数为50.2。
读数低于50表明制造业萎缩，制造业占美国经济的11.3%。根据ISM的数据，该指数需要跌破48.7，才是整体经济出现衰退的信号。制造商均表示需求疲软，多数制造商将此归咎于未来“不确定的经济状况”
技术领域裁员推动美国企业11月整体裁员人数急升。全球再就业公司Challenger, Gray & Christmas周四发布的报告显示，11月计划裁员人数激增127%，达到7.6835万人。
【美联储巴尔称他支持放缓加息，调节加息步伐是“明智之举”】
美联储金融监管副主席巴尔周四表示，可能会在12月13-14日的会议上放慢加息步伐，暗示他是支持放缓加息步伐的美联储决策者之一。
“现在时机已经成熟，因为我认为我们已经处于限制性区域，我们可以让利率以较慢的速度达到充分限制性水平，”巴尔在美国企业研究所发表讲话称，“我想象我们将考虑这个问题。我认为这是明智之举；这将给我们空间，让我们开始做一些调整，然后再考虑，目前的利率是多少，需要升到多高，我们需要在那个水平上维持多长时间才能完成任务。”
【美联储鲍曼：应放缓加息，但利率需在“一段时间内”有足够限制性】
美联储理事鲍曼周四表示，美联储应该放缓加息步伐，以评估加息周期的影响，但通胀率仍然太高，联储的政策需要在一段时间内有足够的限制性，才能使通胀下降。
鲍曼在纽约举行的一个金融服务活动中说：“放慢加息步伐，降低终端利率水平将使我们能够更充分地评估我们的...行动的效果及其对经济活动的影响。”
相对于一些利率决策者，鲍曼一直主张采取更迅速的行动来遏制通胀，她表示，尽管11月通胀数据显示价格压力略有放缓，但“仍然高得令人无法接受”。
但鲍曼说，在她看到美联储的行动对价格压力产生重大影响之前，她预计会将她对终端利率的估计提高到“略高于”她在9月会议上预计的水平，当时决策者更新了对加息路径的预测，他们对利率峰值的预估中值是4.6%。
她暗示，一旦达到适当水平，美联储将不急于降息。
“我预计联邦基金利率将不得不在一段时间内保持在足够的限制性水平，以拉低通胀或恢复价格稳定，这反过来将有助于为可持续的强大劳动力市场创造条件，”鲍曼说，重申了美联储主席鲍威尔周三提出的观点。
绝大多数投资者预计美联储将在12月13-14日的下一次政策会议上将政策利率提高50个基点，在连续四次加息75个基点后放缓加息步伐。美联储自3月以来已经将政策利率目标区间提高了375个基点，从近零水准提高到3.75%-4.00%。
【美元跌创近五个月新低】
周五（12月2日）亚洲时段，美元指数小幅下探，一度创6月30日以来新低至104.56，美通胀有所缓和，这增加了对美联储更接近达到利率峰值的预期。
美联储主席鲍威尔周三表示，现在是放缓加息的时候了，他指出，“现在放缓是平衡风险的好方法”。
投资者从上述发言中得到了安慰，尽管鲍威尔也表示，利率仍将攀升，控制通胀“将需要在一段时间内将政策保持在限制性水平”。
OANDA高级分析师Edward Moya表示：“我们看到消费者仍在继续支出，除此之外，续请失业金人数正在上升。因此，我们可能会开始看到失业率上升，我认为这将支持美联储接近完成其紧缩周期的看法。”
Moya补充称，“市场将对国债收益率继续下降有所期待，同时这也将是美元走弱的原因。”
基本面主要利空
【美国消费者支出稳健增长】
美国消费者支出在10月稳健增长，这在第四季开始之际给经济带去强大的推动力，目前经济正面临美联储激进收紧货币政策带来的不断增加的阻力。
作为经济另一个支柱的劳动力市场继续显示出韧性。另有数据显示，上周初请失业金人数下降，几乎抹去了此前一周的全部增幅，后者曾导致请领人数达到三个月最高水平。
“消费者表现很好，”FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示。“现在，即使消费者在11月和12月不再购买任何东西，实际消费支出也远远高于正常水平，无论从哪方面看，都不像衰退。”
商务部表示，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在10月跃升0.8%，符合经济学家的预期。9月读数确认为增长0.6%
经通胀调整后的消费者支出增长0.5%，为1月以来最大增幅。目前，对第四季经济环比增长年率的预估高达2.8%。第三季经济增速为2.9%
在汽车、家具和休闲用品的推动下，商品支出增长1.4%。服务支出增加0.5%，受助于餐馆和酒吧以及住房和公用事业支出。
个人收入增长0.7%，为一年来最大增幅。
经通胀调整后的家庭可支配收入增长0.4%。不过，消费者也动用储蓄来消费。储蓄率从9月的2.4%降至2.3%，为2005年7月以来最低。
虽然存在不确定性，但劳动力市场依然吃紧。劳工部周四发布的一份报告显示，在截至11月26日的一周内，初请失业金人数下降1.6万人，经季节调整后为22.5万人。
【美联储威廉姆斯：通胀过高，需要进一步加息】
纽约联储总裁威廉姆斯周四在接受电视采访时重申，他认为需要进一步加息来降低过高的通胀。
威廉姆斯在接受采访时说：“我仍然认为，就联邦基金利率目标区间目前的水平和明年需要达到的水平而言，我们还有一段路要走，才能达到降低价格压力所需的充分限制性”货币政策立场。
至于美联储下个月是否能以小于75个基点的幅度加息，威廉姆斯不置可否，但他指出，“放缓”加息步伐只是意味着，在努力使利率达到冷却价格压力所需水平方面，“也许可以缓一步”。
威廉姆斯说，“首先，通胀是我们在货币政策方面面临的头号问题。它太高了。”将通胀率降低到2%将“需要好几年的时间”。
但他补充说：“我预计，随着供应链问题得到改善，随着我们看到经济放缓，经济进入更好的平衡状态，明年会看到通胀出现相当显著的下降。”
【调查：澳洲联储12月将再次小幅加息25个基点】
根据一项路透调查，受访的30位经济学家均认为，澳洲联储将在12月6日再次小幅加息25个基点至3.10%，这将是该央行连续第三次加息25个基点，在此之前曾连续四次加息50个基点。
澳洲联储是最晚加入全球紧缩行列的央行之一，也是第一个转向较小幅度加息的主要央行，随着通胀显示出降温的迹象，预计未来几个月澳洲联储将坚持这一路径。
澳洲10月份的通胀率从上个月的7.3%降至6.9%，但仍远远高于澳洲联储2%-3%的目标区间。
凯投宏观(Capital Economics)的高级澳洲经济学家Marcel Thieliant说，“消费者支出数据有点疲软，通胀率略有下降。这表明央行将坚持25个基点的加息幅度。”
根据预测中值，澳洲联储到明年第二季度末料将再加息50个基点，使终端利率达到3.60%。这些预期与11月的调查一致。
然而，对于12月政策会议之后的利率行动，经济分析师们没有明显多数持同一看法。
30位分析师中有12位预计2023年第一季加息50个基点，11位预计加息25个基点，一位说40个基点，六位预计没有变化。
对于2023年第二季度，29人中有15人预计利率将达到3.60%或更高，其他14人预计利率将低一些，其中有些人认为利率峰值为3.10%
【调查：加拿大央行12月料再度升息50个基点】
路透调查显示，略超半数分析师认为加拿大央行12月7日将再升息50个基点至4.25%，然后暂停已持续九个月的紧缩行动。
加拿大第三季经济环比年率为增长2.9%，但由于房地产市场下跌，且国内家庭债务/收入比在全球居于前列，对经济构成的风险越来越大，而升息的影响尚未完全显现。
加拿大10月通胀率6.9%，仍然是央行2%目标的三倍多。
在此情况下，加拿大央行是否会选择再度升息50基点，并且在经济陷入衰退之前暂停积极升息行动，分析师及市场的看法分歧。
在过去几天接受调查的30位经济分析师中，有16位预计加拿大央行12月7日将升息50个基点至4.25%，持平10月升息幅度，也与目前对美联储12月升息幅度的预期一致。
其余14位预测加拿大央行升息幅度将缩小至25个基点。目前市场行情显示升息25个基点的机率超过80%，这将是加拿大央行7月升息100个基点后连续第三次缩小升幅。
在加拿大主要银行中，丰业银行、CIBC和国民银行预测升息50个基点，之后不再加息。加拿大皇家银行预测加息25个基点，然后暂停，而BMO预计加息50个基点，然后在2023年初再加25个基点。
整体来看，尽管全球多数央行仍有进一步加息空间，增加持有黄金的机会成本，令多头有所顾忌，1807附近的阻力也可能会令大涨之后的金价迎来一些短线震荡调整的行情。但是，美国PCE数据显示通胀放缓呼应了美联储主席鲍威尔放缓加息步伐的言论，市场对美联储加息拐点已经到来的预期得到进一步强化，技术面看涨信号进一步加强，金价后市偏向多头。
短线操作策略
黄金即日短线区间1790 - 1805突破止损.
资料公布:
15:00德国10月季调后贸易帐(亿欧元)
21:30美国11月非农就业人口变动季调后(万)
21:30加拿大11月失业率(%)
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